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“左磷右鋰”:多家磷化工企業(yè)半年報預(yù)增,磷礦石價格飆漲


  “左磷右鋰”一體化發(fā)展下,多家磷化工企業(yè)上半年凈利潤創(chuàng)歷史同期新高。

  澎湃新聞了解到,湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司(興發(fā)集團(tuán),600141)、昆明川金諾化工股份有限公司(川金諾,300505)、貴州川恒化工股份有限公司(川恒股份,002895)等磷化工企業(yè)近日公告稱,預(yù)計(jì)2022年上半年凈利潤增幅超200%,接近甚至超過去年全年盈利水平。

  具體來看,今年上半年,興發(fā)集團(tuán)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤36.2億元-37.2億元,同比增長217.31%-226.08%;川金諾預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.73億元-2.13億元,同比增長344%-477%;川恒股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤3.6億元-4.3億元,同比增長243.95%-310.82%。

  此外,云南云天化股份有限公司 (云天化,600096)預(yù)計(jì)2022年上半年凈利潤34.5億元,同比增長119.47%;湖北宜化化工股份有限公司(湖北宜化,000422)預(yù)計(jì)2022年上半年凈利16.5億元-17.5億元,同比增127.43%-141.21%。

  上述企業(yè)提及業(yè)績預(yù)增原因時大多表示,今年上半年,磷礦石供需錯配、價格上漲,帶動磷化工產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品價格上漲,提高了企業(yè)利潤空間。

  過去幾年,磷礦供需已經(jīng)處于緊平衡狀態(tài),今年在地緣政治局勢下,化肥原料緊缺激化了這一矛盾,疊加新能源發(fā)展迅猛為磷礦石帶來了新的需求點(diǎn)。

  磷礦石“量減價揚(yáng)”,下游產(chǎn)品價格“水漲船高”

  磷屬于不可再生資源據(jù),國內(nèi)受湖北、貴州、四川等磷礦資源大省打擊非法開采、強(qiáng)化保護(hù)不可再生資源等政策影響,磷礦石增產(chǎn)有限。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù),2022年1-5月全國磷礦石產(chǎn)量4077.1萬噸,同比增長1.8%;5月磷礦石產(chǎn)量892.90萬噸,同比下降2.51%。

  美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2021年中國磷礦石基礎(chǔ)儲量32億噸,按照目前平均每年1億噸左右的開采速度,僅夠開采30年。

  受農(nóng)化需求增長及供給側(cè)波動影響,磷礦石價格持續(xù)上漲。

  Wind數(shù)據(jù)顯示,磷礦石價格從2021年初開始逐步走強(qiáng),2021年磷礦石價格由374元/噸漲至645元/噸,漲幅達(dá)72.46%。截至7月17日,我國30%品位磷礦石主流地區(qū)參考均價在1083.33元/噸附近,同比上漲41.92%,年內(nèi)上漲近60%。

  全球化肥需求飆升也拉動了海外磷礦石價格跳漲。海外32%品位磷礦石7月價格突破1900元/噸,遠(yuǎn)超國內(nèi)價格。海內(nèi)外價差將持續(xù)支撐國內(nèi)磷礦石價格上漲。

  磷礦石為磷化工產(chǎn)業(yè)鏈上游原料,下游產(chǎn)品覆蓋磷肥、農(nóng)藥、磷酸鹽、磷酸等, 其中磷肥是磷礦石最重要的下游,占比約70%。

  上游原料量減價揚(yáng),支撐磷肥產(chǎn)品價格。大宗商品報價平臺生意社數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,磷酸一銨、磷酸二銨價格一直居高位運(yùn)行,漲幅最高超100%。截至7月17日,磷酸一銨市場均價報4650元/噸,同比上漲28.28%;磷酸二銨市場均價報4700元/噸,同比上漲29.12%。

  中銀證券研究表示,2022年上半年跟蹤的200余個化工品品種中,均價上漲的品種數(shù)量占比達(dá)到49%,其中,磷礦石、硫磺、碳酸鋰等產(chǎn)品漲幅超30%。

  從價格歷史分位來看,當(dāng)前,化肥板塊行業(yè)景氣度最佳,磷酸一銨、氯化銨、45%氯基復(fù)合肥、45%硫基復(fù)合肥等產(chǎn)品價格創(chuàng)歷史新高,尿素、合成氨、磷酸二銨、硫酸鉀等產(chǎn)品價格同樣處于歷史高位。

  跨界 “鋰”賽道,或具原料優(yōu)勢

  除了深挖磷肥這一護(hù)城河之外,多家磷化工企業(yè)還將“鋰”視為新的增長點(diǎn)。

  川金諾表示,隨著廣西項(xiàng)目的投產(chǎn),帶動公司上半年?duì)I收和利潤取得快速增長。據(jù)了解,今年上半年,川金諾斥資39億元與廣西防城港市人民政府簽署了《川金諾新能源電池材料系列項(xiàng)目投資協(xié)議》,對15萬噸/年電池級磷酸鐵鋰正極材料前驅(qū)體材料磷酸鐵及配套60萬噸/年硫磺制酸項(xiàng)目投建事宜進(jìn)行了約定。

  據(jù)澎湃新聞記者不完全統(tǒng)計(jì),去年以來,興發(fā)集團(tuán)、云天化、川金諾、湖北宜化、新洋豐農(nóng)業(yè)科技股份有限公司(新洋豐,000902)等近10家磷化工企業(yè)跨界押注磷酸鐵鋰賽道。

  就國內(nèi)最大的磷礦石生產(chǎn)商云天化來看,2021年10月,云天化公告稱計(jì)劃投資72.86億元建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵電池新材料前驅(qū)體及配套項(xiàng)目。該項(xiàng)目一期年產(chǎn)10萬噸磷酸鐵預(yù)計(jì)將于8月底投產(chǎn),目前該項(xiàng)目已進(jìn)入投料試車階段。

  此外,云天化2022年2月16日公告稱,公司與恩捷股份(002812)、億緯鋰能(300014)等共同簽訂了《新能源電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目合作協(xié)議》,將通過合資公司共同開采礦產(chǎn)資源,共同研發(fā)、生產(chǎn)和銷售新能源電池及新能源電池上下游材料。該項(xiàng)目總投資517億元。

  另一家磷化工龍頭企業(yè)興發(fā)集團(tuán)也在積極布局磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)。2021年11月5日興發(fā)集團(tuán)年產(chǎn)30萬噸電池關(guān)鍵材料項(xiàng)目開工,總投資100億元。時隔兩天,興發(fā)集團(tuán)與浙江華友鈷業(yè)股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,計(jì)劃建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項(xiàng)目。

  另外,“國內(nèi)氮肥第一股”湖北宜化還牽手寧德時代旗下公司成立了合資公司,建設(shè)及運(yùn)營磷酸鐵、硫酸鎳及其前端磷礦、磷酸、硫酸等化工原料等。

  磷化工企業(yè)為什么這么積極進(jìn)入磷酸鐵鋰賽道?

  從需求來看,在新能源汽車的快速發(fā)展以及磷酸鐵鋰電池的成本優(yōu)勢背景下,磷酸鐵鋰電池增長迅猛。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù),2021年我國動力電池產(chǎn)量219.7GWh,同比增長163.4%,其中磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量125.4GWh,占總產(chǎn)量57.1%,同比增長262.9%。

  受下游新能源汽車、儲能電池等對磷酸鐵鋰的高需求推動,上游原料磷酸鐵需求量持續(xù)攀升,行業(yè)開工率居高不下。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù),2021年11月以來,磷酸鐵企業(yè)開工率一直保持在90%以上,接近滿產(chǎn)。

  光大證券研報表示,中短期內(nèi)磷酸鐵鋰的供需格局仍將偏緊,預(yù)計(jì)2022年磷酸鐵鋰需求量約100萬噸。需求將持續(xù)向好,預(yù)計(jì)2025年磷酸鐵鋰需求量將至236萬噸左右。

  更為重要的是,相比磷肥,進(jìn)入磷酸鐵鋰賽道能夠?yàn)榱谆て髽I(yè)帶來更高利潤。

  據(jù)東吳證券此前測算,在傳統(tǒng)農(nóng)肥領(lǐng)域,生產(chǎn)一噸磷酸一銨需要消耗磷礦石約1.75噸,每噸磷礦可產(chǎn)生利潤約172元。

  相比而言,生產(chǎn)一噸磷酸鐵鋰需要消耗磷礦石約2.26噸,根據(jù)2021上半年市場均價,單噸磷酸鐵鋰的行業(yè)利潤約4439元,每噸磷礦石可產(chǎn)生利潤近2000元。而今年上半年磷酸鐵鋰價格飆升,或進(jìn)一步擴(kuò)大這一利潤空間。

  值得注意的是,在磷酸鐵鋰競爭賽道上,磷化工企業(yè)把控著磷礦石這一上游原料,跨界入局或有助其獲得更多的競爭優(yōu)勢。

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